Оптимизация структуры баланса ОАО «Завод «Экран»

где Х1, Х2 - искомые объемы уменьшения (увеличения) в течение краткосрочного периода средств по соответствующему разделу баланса,

Б - баланс на конец отчетного периода.

Предложенный вариант восстановления структуры баланса предприятия должен проектироваться исходя из следующих условий:

достижения нормативного уровня текущей ликвидности

Ктл = ≥ 2; (3.1)

достижения нормативного уровня коэффициента абсолютной ликвидности

Кал = ≥ 0,2; (3.2)

достижение нормативного уровня соотношения собственного и заемного капитала

Кс/з = ≥ 1; (3.3)

достижение оптимального соотношения внеоборотных и оборотных активов

Ква/та = ≥ 0,7; (3.4)

обеспечение нормативного уровня финансовой устойчивости

Ко = ≥ 0,15. (3.5)

Выбор той или иной реальной схемы реструктуризации будет определяться тем финансовым состоянием и уровнем финансовой устойчивости, которому соответствует данное предприятие /2/. Однако не все из них могут оказаться выполнимы. Поэтому исходя из соображений практической реализации, необходимо задать дополнительные ограничения. Для выбранной реорганизационной политики эти ограничения могут иметь вид:

Х2 < αТО, (3.6)

Х1 - Х2 < βТА, (3.7)

Х2 < γСК, (3.8)

где Х1, Х2 искомые объемы уменьшения (увеличения) в течение краткосрочного периода средств по соответствующему разделу баланса,

α, β, γ - соответственно допустимый процент уменьшения (увеличения) внеоборотных и оборотных активов, источников собственных средств, кредиторской задолженности.

При определении диапазона изменений важно исходить из возможности достижения оптимального значения показателей - факторов, для чего процент изменения по каждому показателю вполне может составлять примерно 10 - 15% от фактического, если предприятии крупное; если предприятие среднее, то процент изменений может составлять 15 - 20%; на мелком предприятии реально изменение показателя свыше 20% от фактического значения.

предельно допустимые для сохранения статуса деятельности предприятия объемы уменьшения оборотных активов (30%), увеличение собственного капитала (40%) и краткосрочной задолженности (40%):

Таким образом, система ограничений тактических параметров деятельности предприятия с учетом условий достижения и поддержания платежеспособности и финансовой устойчивости, а также возможностей практической реализации после ряда алгебраических преобразований запишется следующим образом:

(3.9)

Применительно к сложившейся структуре имущества предприятия конкретная задача реструктурной оптимизации имеет вид:

Таким образом, можно рассчитать множество возможных вариантов, обеспечивающих желаемую реструктуризацию баланса по принятой схеме, в этом случае возникает проблема выбора наиболее рациональной (эффективной) из них. Следовательно, окончательный выбор политики восстановления структуры баланса обосновывается прогнозом соответствующих каждому варианту политики финансовых результатов и экономическим анализом возможных последствий ее реализации /8/.