В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, кризиса неплатежей, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены проводить линию на выживание. Она выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур. Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами корпоративных групп и фискальными интересами государства; ценой внешних заимствований и рентабельностью производства; доходностью собственного капитала и фондового рынка; интересами производства и финансовой службы и пр.
Содержание финансовой политики многогранно и включает основные звенья:
1. Разработка оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками корпорации, обеспечивающая сочетание высокой доходности и защиты от коммерческих рисков;
2. Выявление основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период и на ближайшую перспективу. При этом учитываются возможности развития производственно-торговой деятельности. Состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка банковского процента, нормы обязательного резервирования для банков, нормы амортизационных отчислений по основным фондам и др.);
. Осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования корпорации, оценка реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т. д.).
Таким образом, единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансовой политики, стратегическими задачами которой являются:
1. Максимизация прибыли как источника экономического роста;
2. Оптимизация структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости и деловой активности корпорации;
. Достижение финансовой открытости корпорации для собственников (акционеров, учредителей), инвесторов и кредиторов;
. Использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования;
. Разработка эффективного механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности корпорации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения[2, C.48-50].
При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникают проблемы гармонизации развития интересов корпорации, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности. Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач финансовая политика классифицируется на финансовую стратегию и тактику.
Финансовая стратегия - долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач развития корпорации. В процессе ее разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируется концепция использования, намечаются принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, кредиторами, инвесторами, страховщиками и др.). Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития корпорации. При этом используются прогнозы, опыт и интуиция специалистов (менеджеров) для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных целей. К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии корпорации относятся:
1. Анализ и оценка финансово-экономического состояния;
2. Разработка учетной и налоговой политики;
. Выработка кредитной политики;
. Управление основным капиталом и амортизационная политика;
. Управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
. Управление заемными средствами;
. Управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;
. Ценовая политика;
. Выбор дивидендной и инвестиционной политики;
. Оценка достижений корпорации и ее рыночной стоимости.
Однако выбор той или иной стратегии не гарантирует получения прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.
Составной частью финансовой стратегии являются перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение основных параметров деятельности корпорации: объем и себестоимость продаж, прибыль и рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность[3, C.21-23].