Согласно схеме собственного капитала расчет показателей эффективности инвестиционного проекта производится при следующих допущениях:
в качестве показателя дисконта при оценке NPV проекта используется стоимость собственного капитала проекта, причем в качестве расчетного объема инвестиций принимаются только собственные инвестиции;
в процессе принятия решения на основе IRR-метода значение внутренней нормы доходности проекта сравнивается со стоимостью собственного капитала;
при прогнозе денежных потоков учитываются процентные платежи и погашение основной части кредитной инвестиции.
Наиболее распространенными показателями эффективности инвестиционного проекта являются следующие:
1) Чистый приведенный доход, NPV
Данный показатель позволяет получить наиболее обобщенную характеристику
результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме.
Чистый дисконтированный доход рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и платежей, производимых в процессе реализации проекта за весь период.
, (2.9)
где CIFt - входящий денежный поток в интервале t;
COFt - исходящий денежный поток в интервале t;
δ - ставка дисконта, %.
Расчет показателя NPV проведем в табличной форме:
Таблица 2.7 - Расчет показателя NPV
|
Период |
Фактор текущей стоимости |
Денежный поток, млн. грн. |
Текущая стоимость, млн.грн. |
Аккумулированный денежный поток, млн. грн. |
|
0 |
1 |
-17,55 |
-17,55 |
-17,55 |
|
1 |
0,85 |
1,33 |
1,13 |
-16,42 |
|
2 |
0,73 |
5,13 |
3,74 |
-13,68 |
|
3 |
0,62 |
8,96 |
5,55 |
-7,13 |
|
4 |
0,35 |
12,71 |
4,45 |
-2,68 |
|
5 |
0,33 |
17,31 |
5,71 |
3,03 |
|
6 |
0,30 |
21,54 |
6,46 |
9,49 |
|
7 |
0,28 |
26,38 |
7,39 |
16,88 |
Коэффициент дисконтирования определяется по формуле:
(2.10) 
Перейти на страницу:
1 2 3