Сравнивая эти два показателя, можно, принимая во внимание, что в данной схеме нет процентов за пользование кредитом и не учитывая маржу лизинговой компании, получить так называемый коэффициент экономии, зависящий от сроков полной амортизации оборудования. Так, при периоде полной амортизации 10 лет коэффициент экономии составляет 2,54% от стоимости оборудования, при периоде полной амортизации 12 лет коэффициент экономии составляет 3,84%. Надо учесть, что расчеты велись для существующих объемов оборотных налогов.
Кроме того, ускоренная амортизация позволяет через лизинговые платежи увеличить себестоимость продукции и поэтому для рентабельного предприятия уменьшить налог на прибыль, уплачиваемый в течение периода действия договора лизинга. Настоящая экономия на налоге на прибыль в течение первых трех лет приведет к увеличению налоговых обязательств в более поздний период. Увеличение оборотных средств за счет отсроченной уплаты налога на прибыль позволяет получить экономию от дисконтированной величины расходов по амортизации, что при стоимости банковского депозита 10% годовых, составит примерно 10% стоимости имущества.
Возвратный лизинг как способ реструктуризации дебиторской задолженности - суть данного вида возвратного лизинга заключается в том, что лизинговая компания выкупает у предприятия кредитора долги предприятия-должника и приобретает у должника имущество, одновременно передавая ему это имущество в лизинг. Таким образом, кредитор избавится от дебиторской задолженности, а должник получает четкий, долгосрочный график погашения лизинговых платежей. Вложения лизинговой компании будут защищены правом собственности на имущество предприятия-должника, рискующего при неплатежах потерять все имущество.
Понятно, что возвратный лизинг не может занимать достаточно большого объема в совокупности лизинговых сделок, но в конкретных случаях его использование очевидно и взаимовыгодно для всех сторон лизинговой сделки.
Рассмотрим механизма применения возвратного лизинга на примере ООО «Перспектива».
ООО «Перспектива» заключило с лизинговой фирмой ООО «Кама-лизинг» договор купли-продажи автомобиля «КАМАЗ-5410». Продажная стоимость линии составляет 1 180 000 руб. (в том числе НДС - 180 000 руб.). Первоначальная стоимость - 1 100 000 руб. За время эксплуатации оборудования была начислена амортизация в размере 100 000 руб.
Рассчитаем эффективную процентную ставку возвратного лизинга для ООО «Перспектива». В момент продажи автомобиля ООО «Кама-лизинг» возникают налоговые издержки: НДС в размере 180 000 руб.
Если бы ООО «Перспектива» просто получил кредит под залог автомобиля, задолженности по налогу бы не возникло. Поэтому реальная сумма кредитования составит: 1 180 000 - 180 000 = 1 000 000 руб.
В примере лизинговые платежи рассчитаны по формуле аннуитетов, которая имеет вид:
PMT = PV((j/m) / (1 - (1 + j/m) - nm)), (3.2.1)
где PMT - величина периодических рентных (то есть лизинговых) платежей. Ее нужно скорректировать на сумму НДС (так как вычли НДС и из полученной от ООО «Кама-лизинг» суммы) и среднемесячную сумму налога на имущество, которую ООО «Перспектива» экономит, передав оборудование на баланс лизингодателя:
Перейти на страницу:
1 2 3 4 5 6 7 8