В настоящее время развитие рынка ценных бумаг должно стать одной из приоритетных макроэкономических задач, поскольку они являются наиболее реальными и эффективными каналами для привлечения предприятиями инвестиций в целях развития производства и снижения рисков финансовых вложений.
Истинное предназначение рынка ценных бумаг - не только спекуляции, покрытие дефицита бюджета, перераспределение собственности, как это преимущественно происходило в 1993-1998 годах, но еще и создание финансового механизма для запуска инвестиций, для выживания и обновления промышленности.
Вместо рынка с огромным преобладанием государственных ценных бумаг должен появиться обслуживающий инвестиционные проекты в производстве, жилищном строительстве фондовый рынок экономического роста.
Сейчас инструментов, с которыми можно работать, очень мало. Реально можно выделить только акции и облигации. Рынок гособлигаций неинтересен для инвесторов по той причине, что никто не ответил за события двухлетней давности, и хотя доверие возвращается, это очень слабый рынок. Сегодня очень распространено мнение, что все проблемы фондового рынка будут решены, если в России начнется экономический рост. С этим утверждением согласиться нельзя. Экономический рост, как и высокая инфляция, позволяют скрыть, но не решить реальные проблемы и противоречия, имеющиеся в российском фондовом рынке. Изменению существующей ситуации возможно только при одновременных и согласованных реформах, как в реальном секторе, так и в индустрии ценных бумаг. Фондовый рынок должен развернуться лицом к реальному сектору экономики, а предприятия реального сектора должны научиться удовлетворять критериям фондового рынка.
В дальнейшем развитии российского рынка ценных бумаг, несомненно, нужно опираться на лучший мировой опыт. Сейчас наиболее срочным вопросом, стоящим перед органами регулирования, является создание и развитие государственной программы по формированию отечественных инвесторов. Достаточно много усилий до сих пор направлялось на защиту прав инвесторов, при этом не уделялось никакого внимания финансовой грамотности потенциальных инвесторов. Сложно искать в стране, где 97% населения не имеет представления о различиях между акциями и облигациями, не говоря уже о более сложных понятиях типа депозитарий или трансфер-агент.
Основная проблема развития фондового рынка и экономики России в целом - отсутствие у политиков и управленцев всех уровней представления об экономике как о системе, в которой должен быть полный набор правильно организованных составляющих, и отсутствие хотя бы одного элемента останавливает работу всей системы. Рынок ценных бумаг сам по себе - не самый главный элемент, но без него не будет работать вся система. Пока этот инструмент существует в несовершенном виде, состояние экономики будет определяться не хозяйственно-экономической активностью предприятий, выраженной в курсах акций, а различными заменителями типа собираемости налогов, западными стабилизационными займами или забастовками шахтеров.